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NNM库存50指数

本期(1月15日):NNM库存50指数为46.64%

 

铜:2019年国内铜市呈先涨后跌再震荡上扬的走势。纵观全年铜的走势来看,铜整年都处于小幅震荡、不温不火走势,全年最高价在3月21日的50213元/吨,最低点在7月10日的45888.33元/吨,震幅9.4%,不到10%,整体价格波动偏小。2019年铜整体净进口量、产量较2018年都有所上涨,但是表观消费量却有所下降,铜价难有起色。铜矿干扰频发,下游开工率尚可,但受经济萧条拖累,铜价全年震幅不超过10%。2020年全球经济仍处于下行周期,仍然面临经济增长乏力,铜矿干扰亦从未停止过,预计铜价明年延续2019年走势,开春季上涨,萧条期下跌,其余时间窄幅震荡为主。

 

铝:纵观2019全年国内铝价总体趋势向上,截止2019年12月30日,国内标准铝锭市场均价14520元/吨,较年初(1月1日)市场均报价13473.33元/吨,年内涨幅度为7.77%。自2020年1月1日起继续对铬铁等107项商品征收出口关税,适用出口税率或出口暂定税率,征收商品范围和税率维持不变,电解铝及其下游产品税率大幅下移。国内汽车行业以及房地产行业回暖,将带动下游铝材消费,整体供应格局国内预期向好。另外消费品行业用铝以及特高压用铝会成为2020年的增长点。2020年电解铝或将延续近期回暖行情,预计年内价格运行区间在14000-15000元/吨。


铅: 在全球经济普遍下行格局下,2019年铅价整体走势偏弱,处于振荡下行通道,全年跌幅18.31%。一方面,下半年以来国内铅矿供应增加,加工费上涨,支撑铅锭冶炼开工增加,叠加国外矿供应逐渐释放,中国进口铅矿量大幅回升。另一方面,消费低迷,铅需求量持续下降。环保政策主要对铅需求产生影响。2019年电动车电池消费旺季不旺,四季度以来消费淡季延续,电动车产出仍然维持负增长态势。蓄电池市场订单开始走弱,不少企业开始出现生产收紧的行为。汽车消费也出现了明显的下降,汽车产销已持续一年以上持续萎缩。总体而言,由于加工费上涨、利润抬升导致原生铅与再生铅供给充分。但铅下游需求如电动车、汽车消费不旺,国家政策导向锂电梯次电池逐渐替代铅蓄电池,目前铅消费没有新的增长点。整体供过于求,铅价重心步步下移。

 

锌: 2019年1-12月精炼锌产量为584.4万吨,累计同比增速为9.64%。预计2020年精炼锌产量为624万吨,同比上升6.78%。精炼锌产量大幅增长的主要原因是国产TC一路上升至6500元/吨,临近冬储,加工费略有部分地区回落,但下调幅度有限,产量仍有所增加。精炼锌产量产量大幅增加,对后市锌价有较大利空压力。中美贸易争端到一段落,预期2020年中国宏观经济环境有所回暖,在房地产、汽车等多个方面较2019年都将有所上涨,对2020年锌市有较大利好。但2020年锌市行情并不会简单的随着宏观经济环境的变好而止跌回升。

 

镍:2019年国内镍市场上半年小涨小跌,下半年大起大落。镍涨幅集中在7、8两个月,7月初始,印尼地震和印尼重启出口禁令,以及菲律宾重启17座矿声审查影响,再加上前段时间前期淡水河谷旗下一镍矿工厂停工的影响,引发镍供应担忧,导致镍价连续暴涨40%,9月初印尼禁矿这一消息实捶叠加菲律宾镍资源枯碣,镍价再次飙涨近20%,两个月镍价飙涨近60%至14万元大关。镍价到达9月2日最高价后,随前印尼禁矿的尘埃落地,利好消耗,印尼宣布新一轮税收减免,以及下游不锈钢价格的拖累和新能源用镍需求遭受打击,镍价四季度回调近30%。2020年镍全年是短缺品种。因为不锈钢厂家大量囤货,真正的短缺或在下半年,预计2020年镍价上半年或承压,下半年价格更强劲。



                                                                                                 ( 以上指数的数据采集以月度为周期(上月16日至当月15日的库存变化)



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